Het onder vuur liggende bedrijf voor luxe interieurinrichting Sanderson Design Group (SDG) heeft Mauricio Solodujin, zijn Global Commercial Director, verloren, slechts enkele dagen voor een cruciale aandeelhoudersstemming die het lot van bestuursvoorzitter Dame Diane Thompson (op de foto) zal bepalen .
In een bericht aan zijn volgers op LinkedIn verklaarde Solodujin, een voormalige Senior Vice President bij LVMH, dat hij “enorm trots” was op zijn prestaties bij SDG en voegde eraan toe dat hij “enthousiast” was over de toekomst van het bedrijf, ondanks een recente vijandige actie van de grootste aandeelhouder van de groep. Het lot van Thompson zal op 29 oktober 2026 worden beslist.
De precieze richting van de toekomst van Sanderson is de oorzaak van het huidige geschil tussen LBV Asset Management en de Raad van Bestuur onder leiding van Thompson, de voormalige CEO van loterijexploitant Camelot. In een brief aan de aandeelhouders die in september werd verzonden, bekritiseerde LBV de recente financiële prestaties van SDG en merkte op dat de omzet sinds het boekjaar 2022 met 11% was gedaald, terwijl de aangepaste onderliggende winst vóór belastingen in dezelfde periode met 57% was gedaald. In de brief van LBV werd verder opgemerkt dat de omzet van SDG-concurrent Colefax Group met 49% was gestegen, tegenover 6% voor SDG. LBV wil ondernemer Stephen Brooke aan het bestuur toevoegen en vraagt onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder Juliette Stacey om de zoektocht naar een nieuwe bestuursvoorzitter te leiden.
In de mededeling van LBV aan de aandeelhouders werd ook opgemerkt dat het salaris van de huidige CEO van SDG, Lisa Montague, en van Mike Woodcock, de huidige CFO, ook hoger was dan dat van hun sectorgenoten in verhouding tot de financiële prestaties, wat wijst op een gebrek aan afstemming tussen de raad van bestuur en het management en de aandeelhouders van het bedrijf. In de brief van LBV wordt ook opgemerkt dat het huidige directie- en bestuursteam van SDG verwaarloosbare hoeveelheden van de aandelen van het bedrijf bezit.
De beloning van leidinggevenden is al lang een punt van kritiek op het huidige managementteam van SDG. Voormalige leidinggevenden die door journalisten worden benaderd, krijgen nu veel kritiek te horen op het huidige bestuur (hoewel niemand bereid is om officieel te reageren), terwijl de aan de Financial Times gelieerde Investors Chronicle in 2024 schreef over de mogelijke discrepantie in de beloning van Montague (“Wanneer prestatiegerelateerde beloning nadelig is voor beleggers”) en het onderwerp in een recente update opnieuw besprak, waarbij werd opgemerkt dat de beloning van Montague “hoog lijkt”.
Geraakt door de kritiek dreigde SDG LBV aan te klagen wegens smaad, hoewel het geen fouten in de cijfers of de analyse van het fonds had vastgesteld. Voorlopig lijken particuliere beleggers het eens te zijn met LBV, waarbij de chat op platforms zoals www.advfn.com het fonds grotendeels steunt. Het is onduidelijk hoe of welk percentage van de particuliere beleggers uiteindelijk zal stemmen. De opkomst op de meest recente jaarlijkse algemene vergadering van SDG bedroeg slechts 46% van het uitgegeven aandelenkapitaal. Het is bekend dat institutionele beleggers zoals Fidelity en Trinity Bridge aandelen in SDG bezitten, hoewel geen van beide bedrijven commentaar heeft gegeven op het huidige geschil.
De vergelijkingen die LBV in een latere brief aan de aandeelhouders van Sanderson heeft gemaakt na de halfjaarresultaten van het bedrijf, zullen beleggers waarschijnlijk doen nadenken. LBV merkte op dat een recente stijging van de licentie-inkomsten niet voldoende is om de daling van de kernmerken die door SDG worden aangeboden, te maskeren.
Een ander twistpunt tussen LBV en het bedrijf is het hoofdkantoor van SDG. Terwijl anderen in de luxe designsector zich in de modieuze Chelsea Harbour hebben gevestigd, koos SDG er een paar jaar geleden voor om Voysey House in Chiswick te renoveren, waarbij LBV opmerkte dat een hele verdieping van het gebouw ‘meer dan een jaar’ leeg bleef staan, waardoor de aandeelhouders met de lege ruimte bleven zitten. In een profiel van Montague uit 2017 – toen nog bij Aspinal of London – werd opgemerkt dat zij en haar echtgenoot, de journalist Simon, in Chiswick woonden, en in een profiel uit 2022 werd opgemerkt dat haar favoriete restaurant ‘La Trompette’ in Chiswick was.
Opvallend is dat LBV zegt dat ze geen veranderingen op directieniveau nastreven. Dat gezegd hebbende, stellen ze wel dat de beloning na de prestaties moet komen, niet ervoor. Over een paar dagen zullen beleggers weten of de Sanderson Design Group onder nieuw management staat.
